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风险提示：贸易摩擦对经济影响超预期，数据和模型存在局限性。详情请见报告《滞胀情形下的大类资产配置与股市结构性机会》-20181015正文我国滞胀风险在上升，看好石油、农产品与黄金等具备抗通胀属性的资产，A股的结构性机会中建议关注周期性行业。我国CPI的三个主要决定因素油价、食品价格和房租均面临上涨压力。目前国内经济增长动力不足，实体投资意愿下滑，而货币市场流动性充裕，传统的吸收充裕流动性的“蓄水池”机制发生较大变化。美林时钟理论认为滞胀周期中资产的收益率排序为大宗商品>现金/债券>权益资产。美国制裁伊朗等地缘政治冲击下，油价仍有上涨动力。黄金与原油走势趋同，与美元实际利率负相关，因此通胀、油价上升、避险需求均将有利于黄金价格上涨。历史上农产品价格与油价高度正相关，因此农产品价格也有望上涨。在中国2000年以来三次滞胀周期中的两次，A股估值与业绩双双由前期底部回升后再次下降。当前市场依然不具备整体反弹的基础，从基本面、政策催化、外部环境相关性、仓位阻力等方面综合判断，周期股是反弹阻力最小的方向。建议关注石化、煤炭、化工、有色、钢铁等行业结构性机会。

而即使身着同一种制服，收费标准也不同。5月19日18点40分，北青报记者再次驱车到簋街同一占道停车场探访。一名身穿统一制服的男性收费员向记者告知了要计时停车，其短袖的右袖口处印有公司名称“东方捷路”的字样。该男子在记者停车1小时10分钟后，并未向记者收取停车费，可是按规定，记者应当缴纳5元停车费。同一晚，记者19点50分至21点30分在聚点串吧餐厅附近停车，另一名身穿同样带公司标志制服的男子用微信收款的方式，向记者收取了15元停车费。而按照新政策，在这一时间段内，记者无需缴纳任何费用。

“直播秀场没有以前那么赚钱，是在走下坡路，直播网红也很挣钱，但没有以前那么赚钱了。”笑笑告诉记者。鼎盛时期，直播占据了网络的绝大部分流量。然而在2018年-2019年，直播平台内的不同板块都在对人员进行淘汰，平台与平台之间竞争也很激烈，很多小的平台垮掉，剩下的都是映客、斗鱼、虎牙等大平台。

而从土地市场来看，一季度整体成交规模位于低位，二线城市与强三线城市地价同比、环比涨幅明显。丁祖昱表示，虽然土地市场目前趋于理性，但迫于销售压力，房企积极拿地，甚至会出现高溢价成交的情况。至于二手房市场方面，一季度延续2018年四季度以来稳步回升的态势，环比微增、同比增长15%左右，热点城市中上海、厦门成交创新高，广州、深圳、青岛等仍然呈下跌态势。

综上所述，狮航空难的可能原因是：737 MAX 8型飞机新设的自动失速保护系统可能存在设计缺陷，并且该自动失速保护系统在适航认证时，FAA存在“放水”嫌疑；狮航空难发生后，波音可能没有解决该系统存在的上述问题，所以又造成了埃航737 MAX飞机失事。

肉鸡价格上涨较快，供给有限导致未来价格仍将维持高位。2017年以来，肉鸡价格呈趋势。目前肉鸡价格处于2015年以来的高位。但2018年8月以来，我国发生非洲猪瘟疫情，鸡肉作为猪肉的强替代品，非洲猪瘟疫情有利于提高鸡肉的消费量。受“非典”疫情，品种疾病净化等影响，2004年以来，我国本土肉鸡育种逐年下降至几乎为零。此后我国白羽肉鸡引种依赖进口。2013年祖代鸡引种量达到154万套的高峰后，受肉鸡联盟主动去产能和禽流感疫情导致中国对白羽肉鸡主要引种国封关影响，我国白羽肉鸡年引种量在2015-2017年维持在60-70万套的低位，今年预计引种量也仅为75万套。2017年父母代鸡存栏量约为3297万套，同比减少1.79%，考虑到2017年祖代鸡引种量较低，以及可能的强制换羽因素，2018年父母代机存栏量难以大幅增长，因此，2019年中期之前，白羽肉鸡产能难以明显扩张，鸡肉价格仍将维持高位。